分析：Strategy上周系首次以优先股为主力融资工具增持比特币

比特之家 3月18日消息，据CoinDesk分析，Strategy上周首次以永续优先股作为增持比特币的主要工具，标志着其融资模式的潜在转变。该公司周一宣布上周购入22,337枚比特币，为起史上第五大收购。其中通过STRC永续优先股融资11.8亿美元，约合16,800枚比特币（以均价7万美元计），远超通过普通股ATM计划募集的3.96亿美元。普通股ATM计划此前一直是其积累比特币持仓的主要工具，目前总持仓达761,068枚BTC。 按STRC当前11.5%股息率计算，11.8亿美元发行带来约1.35亿美元年股息义务，使公司总年股息负担超过10亿美元。公司已预留约22.5亿美元储备用于支付这些义务，在融资成本上升之际提供缓冲。由于普通股下跌超70%，公司倾向于在不进一步稀释股权的情况下支撑股价，因此未来将更选择性使用普通股，主要在净资产价值倍数显著高于1或需要建立美元储备时使用，更多依赖避免发行新普通股的STRC融资。STRC自3月15日除息日以来连续三日跌破面值100美元，若一个月成交量加权平均价持续低于面值，公司可能考虑将股息再上调25个基点以支撑价格。